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上证综合指数报3005，升5点或0.19%，成交1833.04亿元人民币．深证成份指数报9869，升17点或0.18%，成交2860.52亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅----------------------------

责任编辑：刘光博费天元7月以来，A股整体呈现震荡调整格局，市场风格频繁切换。在此过程中，主力资金表现出强烈的调仓换股需求，导致个股筹码集中度大幅变动。东方财富Choice数据显示，在可比的223家上市公司中，有136家7月末股东户数较6月末出现下降，占比超过60%。其中，有40家公司股东户数降幅超过5%。

欧洲股市偏好，美股昨晚因独立日假期休市。今早亚太股市个别发展，夜期下跌，料恒指走势反复，继续在28800水平争持。个股泓富产业信托（0808）的主要业务为拥有并投资位于香港的写字楼、工商综合及工业楼宇组合，旨在向基金单位持有人提供稳定及可持续之分派，并缔造每基金单位资产净值之长远增长。

以中荷人寿的顾家保为例，以场景化入手，以房贷一族为主要目标客群，普通家庭的家庭支柱面对最大风险都是房贷，解决贷款人身故后的房贷问题成为不少人的忧虑。与一般年龄越大，保费越高的规律不同，顾家保是递减型定期寿险，房贷每年都要还款，欠银行的钱是逐年减少的，那么这款产品简单理解就是保额会随着时间的变化逐渐减少，可以和我们背负的房贷达成一致，正好解决了上述难题。

我强调一下第二点风险容忍度，很直观地看风险容忍度是风险的上限有多高，但其实还包括风险的下限是多少，因为投资不足或者不投资也是一种风险。下图是一个标准的养老金投资管理流程，大家可以看到，第一步收益目标和风险政策是非常关键的。只有风险政策确定以后才有后面的资产配置和组合构建，以及后续的绩效评估，所以制定风险政策是整个养老金投资运营的起点。此外，在制定风险政策的时候，要协调收益和风险的关系，不能既要承担低风险，又要获得高收益；也不能在市场上涨时要相对收益，在市场下跌时要绝对收益。讲到CPPI保本策略，也是一种风险政策和资产配置缺失的表现，它不应该作为养老金的总的投资策略，但作为养老金投资的子策略还是可以存在的。

其中，一共有211只沪港深基金的回报率为负数，15只回报率低于-10%，主要是投资于医疗行业产品。有103只沪港深基金在此期间出现正收益，仅8只产品回报率超过5%，主要是投资于金融行业的产品。从这些基金的三季报来看，各自的基金经理都对各自所偏好的行业抱有坚定的信心，除了按兵不动，就是加仓持有。