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但实际上，央行在投放流动性的时候是分级投放的，并且在不同层次的交易中资金成本不尽相同。首先，直接与央行进行交易的银行多为系统重要性机构，以大中型银行和政策性银行为主，其交易成本的参考利率主要为公开市场操作利率以及MLF等创新工具利率。然后系统重要性金融机构将部分流动资金以同业的形式投放至其他银行，交易的参考利率为存款类机构质押回购利率（DR007）。经过银行体系内的流转后，资金从银行体系到达非银体系，交易参考利率为银行间质押回购利率（R007）。在以上流动性传递过程中，资金成本逐渐提高，尤其在流动性偏紧时，分层将会更加明显。

在公开要约时，为了平等对待股东，收购者向所有股东发出的收购要约中的每一项条件，都平等适用于同类股权的每一个股东。收购方在发出收购要约时，应当编制要约收购报告书，载明收购人情况、收购目的、收购数量、收购价格、收购条件、对上市公司的影响等并予以公告。收购人对同一种类股票的要约价格，不得低于要约收购提示性公告日前6个月内收购人取得该种股票所支付的最高价格。如果只是部分收购，当目标公司的股东承诺出售的股票数量超过收购方拟收购的数量时，收购方应按同一比例从每位承诺股东手里购买。

“519行情”带动了低迷的经济，有效地将社会储蓄转为长期投资，满足不同市场主体的投、融资需求，引导民间资金流向政府鼓励的项目和符合国家产业政策的领域，拉动经济增长。在“519”行情中，2000年的IPO数目创历年新高，该年数目达133家，募集金额高达805.40亿元。尽管“519”行情结束，市场进入熊市阶段，但IPO数目和IPO金额仅小幅回落，随市场逐渐回暖，2004年IPO数目再次进入加速阶段，充分体现了“519行情”对社会主体融资的积极引导作用。

盘面上，华为、农业、5G居板块涨幅榜前列，券商、自贸港、信托概念板块跌幅榜前列。北上资金全天净流入78.97亿元，已连续5个交易日净流入。两市特大单净流入28.48亿元。行业方面，申万28个一级行业今日有15个行业特大单净流入，13个行业净流出。特大单净流入最多的行业是电子行业，全天净流入11.99亿元，行业指数今日上涨2.47%。电子行业今日涨停个股有10只，包括兴森科技、可立克等。

其二，银行通过非银机构进行非标投资，主要投向地方政府融资平台或房地产公司，银行与生俱来的信贷歧视与非标融资对银行资金的依赖两者相互强化，导致银行信贷持续性地流向这些领域，“脱实向虚”，而中小企业因为缺少担保且发展不稳定对信贷资金的吸引力远低于前者，由此信贷资金难以对中小企业形成资金支持。

在2004年广州博融接手全新好的三个月后，2004年6月30日广州博融将其持有的本公司法人股40206226股为其关联企业向银行贷款提供质押担保。练卫飞在担任全新好董事长期间，更是绕过上市公司的信息披露，产生多笔借款。2015年12月18日，证监会对上市公司零七股份（全新好曾用名）及时任董事长的练卫飞等人下达了《行政处罚决定书》。2008年2月2日至2014年6月16日，练卫飞任零七股份董事长。在此期间，练卫飞利用职务之便，未经公司董事会或股东大会审批程序，私自携带并使用公司公章，多次以公司名义与自然人佟健亮、王梅春、王坚签订借款合同，合计金额7300万元。练卫飞未履行相关程序签订借款合同后，未通知零七股份按规定披露借款事项。