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（3）回收价值的分配与回收率测算持续经营情形下，可以参与回收价值分配的债权为金融性负债和或有负债。或有负债方面，2016年评级报告中显示珠海中富无对外担保，但对内担保情况未披露，我们在此先假定对外担保余额也为0。金融负债方面，2016年年报中可以计算得到金融性负债为13.58亿元。16年年报附注显示，短期借款全部为抵质押借款，应付利息中短期借款产生的应付利息占比为3.5%，由此计算得到可优先受偿的担保债权为7.38亿元，因此参与回收价值分配的普通债权为6.19亿元。假设财务困境产生的费用为可回收价值的5%。测算结果显示，在持续经营的情况下，如果假设以后每年自由现金流为1亿元，珠海中富的担保债权和普通债权的回收率均为100%（12珠中富MTN1为普通债权）。

二是近期银行业金融机构不良资产分类更加审慎，已将逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款，部分银行将逾期60天以上贷款也逐步纳入不良贷款，不良贷款率上升，使银行拨备计提力度加大，可能导致一些监管指标有所下降。完善差别化住房信贷政策在我国住户部门债务水平方面，报告指出，与其他国家相比，我国住户部门债务风险不突出，住房信贷政策更为审慎，但债务分布不均衡，部分地区住户部门和一些低收入家庭杠杆率相对较高。

责任编辑：余鹏飞ETF迎来可持续发展机遇来源：中国证券报 作者：赵云阳如果要评选出2018年市场最热门的公募基金产品类型，相信很多人都会认同笔者给出的答案，那就是非ETF莫属。今年以来在A股持续下探的背景下，股票型ETF规模却逆市猛增，债券ETF也迅速崛起。WIND数据显示，截至12月13日，今年以来新成立的非货币ETF合计募集资金总额高达841.37亿元，而2013年至2017年5年间，现存非货币ETF的发行总规模才917亿元。2018年当之无愧ETF发展元年。

“其实我也不知道成为世界第一的秘诀，只能竭尽所能，每一处细节做到尽善尽美。我不会轻视任何事物，也不会把它们当作是玩笑。一切都很重要，你必须收起那些愚蠢的想法，没有多余时间可以浪费。并不是说我在浪费光阴，只是我现在更加专业了，对自己的要求更加严格。”

但巧达科技对用户简历的使用应当不止于此，巧达科技提供的多项服务都指向用户个人，并且涉及在没有用户授权情况下对外许可，很可能涉及侵犯隐私。此前已有贩卖简历被指控侵犯公民个人信息罪的先例。2017年，在求职网站智联招聘工作的员工先后私自出售15万份个人简历信息给“猎头”余秋云，每份简历信息售价2-2.5元，余秋云再将信息加价卖给他人。上述员工被抓获，公诉方指控三人犯侵犯公民个人信息罪。

以小米为例，在公开招股前给出的招股价区间是17~22港元，经过多轮线下路演，最终确定发行价落在17港元的区间下限。其中，公开发售环节共发售1.0898亿股，占供认购总数的5%。“上市公司在发行期间，投资者可以按照市价下单，也可以按照限价下单。最终获配的基本原则是价高者得，如果认购超出发行量则按照比例分配，但上市公司也可以在机构投资者中进行选择。这种市场化的定价方式有助于鼓励上市公司对其业务进行更为详尽的披露，并尽力解答投资者的问题。”毕凯表示。